АНТИКОР — национальный антикоррупционный портал
Киев: -1°C
Харьков: -3°C
Днепр: -1°C
Одесса: 0°C
Чернигов: -1°C
Сумы: -3°C
Львов: 7°C
Ужгород: 8°C
Луцк: 7°C
Ровно: 6°C

Кредиты МВФ и дефолт: мифы и реальность

Кредиты МВФ и дефолт: мифы и реальность
Кредиты МВФ и дефолт: мифы и реальность

Сейчас часто можно услышать, и от экспертов, и от политиков, что если не будет кредитного транша от МВФ, то в Украине случится валютный кризис. Даже называют, точнее пугают курсом – от 40 до 50 грн/$.

Так ли это? Насколько реалистичны эти катастрофические сценарии?

Давайте посмотрим на цифры. Без эмоций и политической риторики.

Начнем с официальных прогнозов Национального банка Украины.

При условии, что Украина получит в 2018 году ожидаемый кредитный транш от МВФ в сумме $1,9 млрд, а также связанное с ним финансирование от Мирового банка – $600 млн и от Европейского Союза – также $600 млн, то золотовалютные резервы Нацбанка на начало 2019 года составят $18,6 млрд.

Легко посчитать, что без кредитов МВФ, Мирового банка и ЕС, золотовалютные резервы на начало 2019 года составят $17,7 млрд. Что совершенно не критично и никакого дополнительного давления на курс гривны не окажет.

На 2019 год Нацбанк не прогнозирует вообще никаких кредитов от международных финансовых организаций – ни от МВФ, ни от Мирового банка, ни от Евросоюза. Что вполне реалистично. В этом случае золотовалютные резервы Нацбанка на начало 2020 года составят $14,6 млрд. Хуже, но не критично. Это уровень резервов начала 2017 года.

Так что, исходя из официальных прогнозов Нацбанка, в случае прекращения финансирования со стороны МВФ и других международных финансовых организаций, дефолт Украине не грозит.

Посмотрим теперь официальные прогнозы МВФ.

Прогнозы МВФ еще более оптимистичны, чем прогнозы Нацбанка. При отсутствии кредитования с их стороны и других международных финансовых организаций, золотовалютные резервы Нацбанка на начало 2019 года составят $19,7 млрд (что на $1,6 млрд выше сегодняшнего уровня $18,1 млрд), а на начало 2020 года – $15,2 млрд (см. Таблицу 2).

Получается, что, исходя из официальных прогнозов Нацбанка и МВФ, дефолт Украине в ближайшие 2 года не грозит. Даже без кредитов от международных финансовых организаций. Просто уменьшатся золотовалютные резервы (см. График 1).

Что дальше?

Главный риск для гривны – это не отсутствие новых кредитных траншей от МВФ, а состояние внешнеэкономической конъюнктуры (см. График 2).

Как показывает история последних 20 лет, если мировые цены на металл, руду и зерно повышаются - курс гривны стабильный. Как, например в последние 2 года. Более того, в прошлом году цены на металл обновили 5-летние максимумы. Плюс погода помогает. Последние несколько лет Украина собирает рекордный урожай и, соответственно, устанавливает рекорды по экспорту зерновых.

Если же внешнеэкономическая конъюнктура ухудшается – происходит резкая девальвация, и никакие кредиты МВФ не помогут. Например, в 2014-2015 годах мировые цены металл и зерно снизились на 30% и гривна девальвировала в 3 раза. Несмотря на то, что за тот же период в 2014-2015 МВФ предоставил Украине кредитов на рекордные $12 млрд. Мягко выражаясь, не помогло.

Получается, чтобы знать, что можно ожидать от гривны, необходимо следить за мировыми ценами на металл, руду и зерно. А также за погодой, влияющей на урожай зерновых.

Согласно прогнозам и оценкам Мирового банка, вероятность ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры высокая. Более того, по его оценкам, мировая экономика находится на пороге очередного кризиса.

Это означает, что гривну, впрочем как и в целом украинскую экономику, ожидают не наилучшие времена. Впрочем, это и не удивительно для деиндустрализированной, сырьевой, монополизированной и бедной украинской экономики.

Для такой экономики девальвационные кризисы запрограммированы. И наличие либо отсутствие кредитного транша МВФ в данном контексте ни на что не влияет.

Виктор СКАРАШЕВСКИЙ


Теги статьи: ЭкономикаПрогнозыНБУКризистраншМВФСкаршевский Виктор

Дата и время 09 июня 2018 г., 23:17     Просмотры Просмотров: 1336
Комментарии Комментарии: 0

Похожие статьи

Были бы процветающей страной. МВФ рассказал, сколько Украина теряет из-за коррупции
В Украине дорожают продукты: каких цен ждать к концу года
У правительства был другой выход: тарифы на газ могли остаться прежними — эксперт

«Государство заплатит»: невиданная щедрость от Порошенко разгневала сеть
Стало известно сколько украинцы должны МВФ и как будем отдавать: график выплат
Деньги получат все: кто за счет субсидии сможет получить 3 тысячи грн «на руки»

Цены на нефть рекордно упали
Гройсман: Не переживайте из-за цен на тепло
Порошенко назвал Украину одной из беднейших стран Европы

’’До 8 баллов’’: украинцам посоветовали готовиться к мощному землетрясению
Украине будет очень сложно в 2019 году привлечь значительные инвестиции в страну – эксперт
Без охраны никуда: в сети сравнили видео с Путиным и Трюдо в Париже

Комментарии:

comments powered by Disqus
loading...
Загрузка...

Наши опросы

Уйдет ли Луценко в отставку?








Показать результаты опроса
Показать все опросы на сайте
0.561368